Pelabur bimbang tentang pengambilalihan Adobe $20 bilion bagi platform pereka berasaskan awan Figma, menyebabkan nilai pasaran syarikat turun lebih daripada $30 bilion.
Dengan perjanjian tunai dan saham, Adobe mengawal syarikat yang platform kerjasama berasaskan web untuk reka bentuk dan sumbang saran popular dengan syarikat teknologi seperti Komunikasi Video Zum, Airbnb Inc, dan Coinbase.
Ketua Pegawai Eksekutif Adobe berkata terdapat "peluang yang luar biasa” dalam menggabungkan perniagaan Figma dengan tawaran Adobe, seperti pembaca dokumen Acrobat dan papan putih dalam talian Figjam.
Penyokong modal teroka Figma, termasuk Index Ventures, Greylock Partners, dan Kleiner Perkins, menang besar dengan $20 bilion keluar.
Pengguna Figma boleh mengakses ilustrasi, fotografi dan alatan video Adobe.
"Sebagai balasan, Figma boleh menawarkan kepakarannya yang mendalam dalam membina dalam penyemak imbas, Sebaik sahaja perjanjian itu ditutup, pelaburan akan memberikan pulangan lebih daripada 100 kali ganda."
kata Josh Coyne, rakan kongsi di Kleiner Perkins, yang pertama kali melabur dalam Figma pada 2018.
Saham Adobe jatuh 17% pada hari Khamis kerana pelabur tidak kagum. Dalam pusingan pengumpulan dana swasta lebih sedikit daripada setahun yang lalu, Adobe menghargai syarikat itu pada $10 bilion. Ramai daripada mereka mengatakan mereka memahami rasionalnya tetapi Adobe membayar lebih.
Aptus Capital Advisors memiliki 1.5% daripada Adobe. David Wagner, pengurus portfolio dan penganalisis ekuiti berkata ARR Figma ialah $400 juta, sebahagian kecil daripada $14 bilion Adobe, jadi Adobe tidak akan membayar 11% daripada nilai pasaran Adobe untuk 2.8% lebih ARR apabila Figma mempunyai $400 juta ARR.
Wagner berkata dia kecewa dengan harga yang dibayar untuk Figma.
Dalam tiga tahun, Adobe menjangkakan perjanjian itu akan meningkatkan pendapatan. Menjelang 2025, pasaran Figma yang boleh ditangani ialah $16.5 bilion merentas reka bentuk, papan putih dan kerjasama.
Selama bertahun-tahun, Adobe telah membeli banyak perniagaan untuk mempertahankan bahagian pasarannya terhadap pesaingnya, menjadikannya salah satu syarikat yang paling akuisisi di Silicon Valley.
Pemerolehan terbesarnya sebelum Figma adalah Marketo untuk $4.75 bilion.
Selain itu, ia membeli syarikat lain sepanjang 24 bulan yang lalu untuk menumpukan pada alat kerjasama, seperti Frame.io, ContentCal dan Workfront.
Tertakluk kepada kelulusan kawal selia, perjanjian itu akan ditutup pada 2023.
Dylan Field akan terus menerajui Figma, yang berpangkalan di San Francisco. Jika perjanjian itu dibatalkan, mana-mana syarikat perlu membayar yuran penamatan $1 bilion.
Data Refinitiv menunjukkan ramalan pendapatan suku keempat Adobe ialah $4.52 bilion, turun daripada jangkaan penganalisis $4.58 bilion.
Hasil daripada dolar yang lebih kukuh dan kos yang lebih tinggi, keuntungan suku ketiga syarikat jatuh hampir 6%.